미국채금리

미국채금리는 미국 재무부가 발행하는 국채의 이자율 또는 수익률을 가리키는 표현입니다.
금리를 읽을 때는 표면이자율과 시장수익률을 구분해야 하고, 시장금리와 고정금리 채권 가격은 반대 방향으로 움직이는 관계가 있습니다.

미국채금리

미국채(Treasury securities)는 미국 재무부가 발행하는 채무증권입니다. 미국 정부의 신용과 상환 약속으로 뒷받침됩니다.

미국채금리라는 말은 국채의 이자율을 가리키기도 하고 수익률을 가리키기도 합니다. 그래서 어느 쪽을 말하는지 구분해서 읽어야 합니다.

이자율은 발행할 때 정해지는 값이고, 수익률은 해당 증권의 연간 수익률입니다. 두 값의 차이는 표면이자율 절에 있습니다.

미국채금리 종류

재무부의 시장성 국채는 단기국채, 중·단기국채, 장기국채, 물가연동국채, 변동금리채 다섯 종류입니다. 영문 이름은 각각 Treasury bills, notes, bonds, TIPS, FRNs입니다.

미국 재무부 시장성 국채 종류(출처: TreasuryDirect)
종류	만기	이자 방식
Treasury bills(단기국채)	1년 이하	액면가 이하 할인 발행, 만기에 액면가 수령
Treasury notes(중·단기국채)	2·3·5·7·10년	경매에서 정해진 이자율, 6개월마다 이자 지급
Treasury bonds(장기국채)	20년 또는 30년	경매에서 정해진 이자율, 6개월마다 이자 지급
TIPS(물가연동국채)	5·10·30년	고정 표면이자율, 원금이 물가에 따라 조정
FRN(변동금리채)	2년	지수금리와 스프레드의 합

10년물은 이 중 notes에 속하는 10년 만기 국채이고, 금리 이야기는 미국 10년물 국채금리 글에 따로 있습니다.

미국 10년물 국채금리

Notes는 2·3·5·7·10년 만기로 발행되고, 이자는 6개월마다 지급됩니다.

Note의 표면이자율은 경매에서 고정되어 만기까지 변하지 않습니다. 재무부 안내상 최저 표면이자율은 연 0.125%입니다.

이 이자율은 액면가에 적용되는 연간 비율입니다. 시장에서 거래되는 수익률은 이 값과 따로 움직입니다.

국채 종류별 발행 조건은 미 재무부 TreasuryDirect에서 볼 수 있습니다.

이자율과 가격 산정 방식은 재무부 공식 페이지에 있습니다.

미국채금리 만기

Treasury bill의 이자는 매수 가격과 만기에 받는 액면가의 차이입니다. 이자는 만기에 지급됩니다.

Treasury bill 표준 만기(출처: TreasuryDirect)
구분	만기
표준 만기	4주·6주·8주·13주·17주·26주·52주
현금관리증권(CMB)	별도 변동 만기

현금관리증권(CMB)은 정해진 표준 만기 없이 별도 변동 만기로 발행될 수 있습니다.

미국30년 국채

Treasury bond도 경매에서 고정 이자율이 정해져 만기까지 변하지 않습니다. 현재 발행 만기는 20년 또는 30년입니다.

Bonds의 이자도 notes와 같이 6개월마다 지급됩니다. 채권 금리 용어는 채권 금리 글에 있습니다.

미국채금리 표면이자율과 시장수익률

이자율은 액면가에 적용되는 연간 비율입니다. 표면이자율(coupon)이라고도 부르며, 국채 자체는 미국 국채 글에 있습니다.

만기수익률(yield to maturity)은 해당 증권의 연간 수익률입니다. 표면이자율은 발행 때 정해진 값이고 만기수익률은 시장에서 달라지는 값이므로 둘은 구분해서 봅니다.

시장수익률과 이자율의 관계에 따른 채권 가격
시장수익률	채권 가격
해당 채권의 이자율보다 높을 때	액면가보다 낮아짐
해당 채권의 이자율보다 낮을 때	액면가보다 높아짐

미국채 가격과 금리

SEC 투자자 안내에 따르면 시장금리와 고정금리 채권 가격은 반대 방향으로 움직이는 관계가 있습니다. 금리가 오르면 고정금리 채권 가격은 하락할 수 있습니다.

Treasury bill·note·bond는 만기 전에도 매도할 수 있습니다. 그래서 보유 중 시장수익률 변화와 발행 당시 표면이자율의 차이가 매도 가격에 반영될 수 있습니다.

미국 물가연동국채 TIPS

TIPS는 5년·10년·30년 만기로 발행됩니다. 물가와 디플레이션에 따라 원금이 오르내립니다.

표면이자율은 고정이지만 조정된 원금 때문에 반기 이자 지급액은 달라질 수 있습니다.

미국 변동금리채 FRN

변동금리채(FRN)의 만기는 2년이며, 이자율은 지수금리와 스프레드의 합으로 결정됩니다.

지수금리는 가장 최근 13주 Treasury bill 경매의 최고 낙찰 할인율에 연동됩니다. 13주물 경매가 매주 열리므로 지수금리도 매주 재설정됩니다.

스프레드는 최초 발행 경매에서 결정된 최고 낙찰 할인마진입니다. 해당 FRN의 존속 기간 동안 변하지 않습니다.

FRN은 적용 이자율을 액면금액에 매일 적용하므로 누적 이자는 일 단위로 쌓입니다.

자주 묻는 질문

미국채 가격과 금리는 어떤 관계인가요?

반대 방향으로 움직이는 관계가 있습니다. 금리가 오르면 고정금리 채권 가격은 하락할 수 있고, 시장수익률이 이자율보다 낮으면 가격은 액면가보다 높아집니다.

미국 국채의 금리는 만기까지 고정인가요?

Note와 bond는 경매에서 정해진 표면이자율이 만기까지 변하지 않습니다. 변동금리채(FRN)는 지수금리가 매주 재설정되어 이자율이 달라집니다.

미국 국채 만기는 몇 년까지 있나요?

Bill은 1년 이하, note는 2·3·5·7·10년, bond는 20년 또는 30년입니다. TIPS는 5년·10년·30년, FRN은 2년입니다.

표면이자율과 시장수익률은 무엇이 다른가요?

표면이자율은 액면가에 적용되는 연간 비율이고, 만기수익률은 해당 증권의 연간 수익률입니다. 시장수익률이 이자율과 달라지면 채권 가격이 액면가에서 벗어납니다.

미국 국채는 만기 전에 팔 수 있나요?

Bill·note·bond는 만기 전에도 매도할 수 있습니다. 매도 가격에는 시장수익률 변화와 발행 당시 표면이자율의 차이가 반영될 수 있습니다.

미국채금리, 국채 종류·표면이자율·시장수익률·채권 가격 관계