공포탐욕지수는 미국 주식시장의 분위기를 0~100 점수 하나로 보여 주는 지표예요. 0에 가까우면 겁먹은 시장, 100에 가까우면 들뜬 시장이라고 읽습니다.
가장 널리 쓰이는 것은 CNN Business가 공개하는 Fear & Greed Index입니다. 주식시장의 움직임과 주식이 적정하게 가격 책정됐는지를 가늠하는 시장심리 지표로 소개돼요.
주가가 몇 포인트 올랐는지를 알려 주는 숫자는 아닙니다. 투자자들이 위험을 기꺼이 떠안고 있는지, 몸을 사리고 있는지를 점수로 바꾼 값이에요.
일곱 명의 심사위원이 같은 배점으로 점수를 매기는 대회를 떠올리면 쉬워요. 심사위원마다 보는 항목이 다르고, 마지막에 합친 점수가 우리가 화면에서 보는 숫자입니다. 한 명이 아주 후하게 줘도 나머지가 짜게 주면 최종 점수는 가운데 근처에 머물러요.
이름이 여러 가지라 헷갈릴 수 있어요. 공포탐욕지수, CNN공포지수, Fear & Greed Index는 같은 지표를 가리키며, 같은 지표를 다른 예시로 풀어 둔 CNN공포지수 글도 있습니다.
화면에서 가장 먼저 보이는 것은 0~100 사이의 종합 점수예요. 0은 최대 공포, 100은 최대 탐욕을 뜻합니다.
점수를 읽는 순서를 정해 두면 덜 헷갈려요. 먼저 숫자가 0 쪽인지 100 쪽인지 위치를 보고, 그다음 어느 지표가 그 위치를 만들었는지 따라가 봅니다.
이 점수는 새 데이터가 이용 가능해지는 즉시 계산돼요. 아침에 본 숫자와 저녁에 본 숫자가 다른 것은 오류가 아니라 정상입니다.
그래서 점수를 적어 둘 때는 본 시각도 함께 남기는 편이 편해요. 오전 20점, 저녁 35점처럼 적어 두면 하루 사이 분위기가 풀리는 쪽으로 움직였다는 걸 한눈에 읽을 수 있습니다.
오늘 점수와 지표별 상태는 CNN 공식 페이지에서 바로 볼 수 있어요.
오늘 공포탐욕지수 확인하러 가기종합 점수 옆에 지표별 상태도 함께 나와요.
점수의 양 끝은 뜻이 분명하고, 가운데는 어느 쪽으로도 크게 기울지 않은 상태예요. 위치마다 시장 분위기를 이렇게 읽을 수 있습니다.
| 점수 위치 | 시장 분위기 | 투자자 모습 예시 |
|---|---|---|
| 0 근처 | 최대 공포 | 손실이 두려워 팔려는 사람이 몰리는 상태 |
| 낮은 쪽 | 공포 우세 | 나쁜 뉴스에 민감하고 새로 사기를 망설이는 상태 |
| 가운데 근처 | 한쪽으로 쏠리지 않음 | 방향을 지켜보며 눈치를 보는 상태 |
| 높은 쪽 | 탐욕 우세 | 오르는 종목을 뒤따라 사는 사람이 늘어나는 상태 |
| 100 근처 | 최대 탐욕 | 낙관이 지나쳐 가격 부담을 놓치기 쉬운 상태 |
0 근처는 모두가 겁먹은 상태라 팔려는 쪽에 힘이 실려요. 100 근처는 반대로 모두가 낙관하는 상태라 사려는 쪽에 힘이 실립니다.
같은 점수라도 어디서 왔는지에 따라 의미가 달라져요. 예를 들어 일주일 전 20점이던 지수가 오늘 40점이라면 공포가 풀리는 중이고, 같은 40점이어도 높은 점수에서 내려온 것이라면 열기가 식는 중입니다.
점수는 위치와 방향을 함께 볼 때 의미가 생겨요. 위치만 보는 것은 계단 한가운데 서 있는 사람이 올라가는 중인지 내려가는 중인지 모르는 채 사진 한 장을 보는 것과 같습니다.
이 지수는 7개 지표를 종합한 값이에요. 각 지표는 평소 평균에서 얼마나 벗어났는지를, 그 지표가 통상적으로 보이는 변동 폭과 비교해 점수가 됩니다.
일곱 개에는 동일한 가중치가 적용돼요. 어떤 지표가 더 중요하다는 식의 차등이 없어서, 심사위원 일곱 명의 한 표 무게가 모두 같습니다.
| 지표 | 무엇을 보나 |
|---|---|
| 시장 모멘텀 | S&P 500과 최근 125거래일 이동평균의 위치 관계 |
| 주가 강도 | 뉴욕증권거래소의 52주 신고가 종목 수와 신저가 종목 수 |
| 주가 폭 | 상승 종목 거래량과 하락 종목 거래량 |
| 풋·콜 옵션 | 5일 평균 풋·콜 비율 |
| 정크본드 수요 | 위험도 높은 회사채와 안전한 채권의 수익률 차이 |
| 시장 변동성 | VIX와 50일 이동평균의 비교 |
| 안전자산 선호 | 최근 20거래일 주식과 미국 국채의 수익률 차이 |
앞의 세 개는 주식 자체의 움직임을 봐요. 시장 모멘텀은 S&P 500이 125거래일 이동평균보다 위에 있는지 아래에 있는지를 보고, 아래에 있으면 공포 신호로 해석합니다.
이동평균은 최근 며칠 동안 값의 평균을 매일 이어서 그린 선이에요. S&P 500은 미국 대형주를 대표하도록 500개 기업으로 구성한 지수라서, 이 선 아래로 내려갔다는 건 미국 대형주 전체가 평소 흐름보다 약해졌다는 뜻입니다.
주가 강도는 52주 신고가를 찍은 종목 수와 신저가를 찍은 종목 수의 관계를 활용해요. 52주 신고가는 최근 1년 사이 가장 높은 가격, 신저가는 가장 낮은 가격을 말합니다.
주가 폭은 상승 종목의 거래량과 하락 종목의 거래량을 견줘서 시장 참여가 넓게 퍼졌는지 살펴요. 지수는 오르는데 일부 대형 종목만 끌고 있다면 이 항목이 그 차이를 잡아냅니다.
풋·콜 옵션 항목은 5일 평균 풋·콜 비율을 써요. 풋은 값이 내릴 때 이익을 보는 옵션, 콜은 값이 오를 때 이익을 보는 옵션이고, 비율이 1보다 높으면 일반적으로 약세 성향이라 공포 신호가 됩니다.
예를 들어 5일 평균 풋·콜 비율이 1.10이면 풋 거래가 콜 거래보다 많은 상태예요. 하락에 대비하려는 쪽이 더 많다는 뜻이라 이 항목은 공포 쪽으로 기웁니다.
정크본드 수요는 위험도가 높은 회사채와 더 안전한 채권의 수익률 차이를 봐요. 차이가 좁아지면 위험한 채권도 기꺼이 사는 분위기라서 투자자의 위험 선호가 커진 신호로 읽습니다.
정크본드는 신용도가 낮아 이자를 더 얹어 주는 회사채예요. 채권 수익률이 낯설다면 채권 금리 글에서 가격과 금리의 관계부터 볼 수 있습니다.
시장 변동성 항목은 VIX와 50일 이동평균을 비교해요. VIX는 S&P 500 옵션 가격에 담긴 향후 30일의 기대변동성이고, 변동성이 커지는 방향은 공포 신호로 사용합니다. 읽는 법은 VIX 지수 글에 따로 있어요.
안전자산 선호는 최근 20거래일 동안 주식과 미국 국채의 수익률 차이를 봐요. 국채가 주식보다 강했다면 안전한 쪽을 찾는 마음이 커졌다고 읽습니다.
일곱 개가 함께 움직이는 모습을 상황으로 그려 볼게요. 모두 이해를 돕기 위한 가정입니다.
S&P 500이 125거래일 이동평균 아래로 내려가고 VIX가 50일 평균보다 높아졌다면, 두 항목은 동시에 공포 쪽 신호가 돼요. 이것만으로 주식을 팔아야 한다는 뜻은 아닙니다.
여기에 풋·콜 비율까지 1.10으로 오르면 세 항목이 공포를 가리키는 셈이에요. 하지만 나머지 네 항목이 평온하다면 일곱 개 중 세 개만 공포 쪽이라서, 종합 점수는 가운데보다 낮은 쪽에 머무는 정도로 그칠 수 있습니다.
일곱 개가 모두 같은 방향으로 모이면 이야기가 달라져요. 점수가 0이나 100 근처까지 가고, 이런 극단 점수는 한두 항목의 사정이 아니라 시장 전체가 한쪽으로 쏠렸다는 신호입니다.
그래서 점수가 같아도 속사정은 다를 수 있어요. 평균이 같아도 모두가 중간 점수인 반과 만점과 빵점이 섞인 반이 서로 다른 것처럼, 지표별 상태를 열어 봐야 점수의 성격이 보입니다.
한 지표만 보고 전체 방향을 단정하면 안 돼요. 일곱 지표가 같은 가중치로 반영되기 때문에 하나가 극단이어도 나머지가 다르면 종합 점수는 달라집니다.
이 지수는 시장 분위기와 투자자의 감정·편향을 점검하는 보조 지표예요. 매수·매도 시점을 자동으로 알려 주는 도구가 아닙니다.
내 종목의 사정도 담기지 않아요. 학교 전체 평균 점수를 알아도 우리 아이 성적을 모르는 것처럼, 시장이 탐욕 쪽이어도 내가 가진 회사는 실적 때문에 내릴 수 있습니다.
점수는 이미 나온 데이터로 계산돼요. 앞날을 맞히는 예측값이 아니라 지금의 분위기를 보여 주는 값으로 받아들이는 편이 맞습니다.
CNN은 이 지수를 펀더멘털과 다른 분석 도구를 함께 사용할 때 유용하다고 설명해요. 그래서 판단을 끝내는 도구가 아니라 점검 항목 중 하나로 쓰는 방식이 알맞습니다.
예를 들어 점수가 크게 내려간 날이라면 어느 지표가 내려갔는지부터 확인해요. 그다음 관심 있는 회사의 실적과 내 투자 기간을 차례로 짚어 보는 순서입니다.
이익에 비해 주가가 싼지 비싼지는 따로 따져야 해요. 기준이 되는 숫자는 PER 뜻 글에서 예시와 함께 볼 수 있습니다.
심리가 쏠린 날에는 내 감정도 같이 쏠려요. 모두가 겁먹은 날에는 나도 급히 팔고 싶어지고, 모두가 들뜬 날에는 나도 따라 사고 싶어지는데, 이 점수는 그 쏠림을 한 걸음 떨어져 보게 해 주는 거울 역할을 합니다.
미리 세워 둔 투자 계획이 있다면 점수가 바뀐 날에도 그 계획을 바꿀 이유가 있는지 먼저 따져 보는 식으로 쓸 수 있어요. 이미 나눠서 산 가격이 있다면 주식 평단가 계산기로 내 평균 단가를 맞춰 볼 수 있습니다.
둘 다 공포지수라고 불리지만 재는 대상이 달라요. VIX는 옵션 가격이 반영한 향후 30일의 기대변동성이고, 공포탐욕지수는 일곱 개 지표를 종합한 심리 점수입니다.
방향도 반대로 읽어요. 시장이 겁먹으면 VIX는 올라가고 공포탐욕지수 점수는 내려갑니다.
VIX는 일곱 개 지표 가운데 시장 변동성 항목의 재료이기도 해요. VIX가 20이라는 숫자는 방향을 맞히는 예측이 아니라 흔들림의 크기에 대한 옵션시장의 기대치입니다.
뉴스에서 공포지수라고만 부를 때는 VIX를 가리키는 일이 많아요. 그 경우의 계산 방식과 수치별 의미는 공포지수 글에 있습니다.
CNN Business가 공개하는, 7개 지표를 종합해 0~100으로 보여 주는 시장심리 지표예요. 0은 최대 공포, 100은 최대 탐욕을 뜻합니다.
0에 가까울수록 공포이고 100에 가까울수록 탐욕이에요. 가운데 근처는 어느 쪽으로도 크게 기울지 않은 상태로 읽습니다.
아니에요. 점수가 낮다는 것은 시장이 겁먹었다는 뜻일 뿐이고, 매수·매도 시점을 알려 주지는 않습니다.
시장 모멘텀, 주가 강도, 주가 폭, 풋·콜 옵션, 정크본드 수요, 시장 변동성, 안전자산 선호예요. 일곱 개에는 같은 가중치가 적용됩니다.
네, 새 데이터가 이용 가능해지는 즉시 계산돼서 같은 날에도 값이 달라질 수 있어요.
CNN Business Fear & Greed Index cnn.com | 구성 지표·점수 범위 (확인일 2026-10-25)
Cboe VIX FAQ cboe.com | VIX 정의 (확인일 2026-10-13)
S&P Dow Jones Indices spglobal.com | S&P 500 구성 (확인일 2026-10-13)
이 글은 비공식 안내이며 투자 권유가 아닙니다.